UnitedHealth Aktie

Wettbewerbsposition und Geschäftsentwicklung der UnitedHealth Aktie

UnitedHealth wurde im Jahr 1977 von Richard Taylor Burke gegründet. Die damals noch sehr kleine Firma bot ihre Gesundheitsdienstleistungen dabei zunächst nur im US-Bundesstaat Minnesota an. Nachdem der Konzern aufgrund einer hohen Kundenakzeptanz in den folgenden Jahren stetig expandiert war, wurde im Jahr 1994 mit dem in Florida ansässigen Versicherer Ramsey-HMO schließlich die erste bedeutende Akquisition getätigt. In den darauffolgenden Jahren kam es dann zu zahlreichen weiteren Übernahmen, z. B. von PacifiCare Health Systems im Dezember 2005. Mit einem Marktanteil von aktuell rund 14 % ist UnitedHealth der Branchenführer in den USA. Zu seinen Wettbewerbern zählen bspw. US-Unternehmen wie Humana und Cigna.

Umsatzentwicklung

Hatte die Firma im Geschäftsjahr 2001 lediglich Erlöse in Höhe von 23,2 Mrd. US-Dollar erzielen können, so konnte UnitedHealth seinen Umsatz bis 2022 auf 324 Mrd. US-Dollar mehr als verfünfzehnfachen. Gleichzeitig verzeichnete der Konzern nahezu stetige Nettogewinnsteigerungen. Der Reinprofit von 913 Mio. US-Dollar im Jahr 2001 schnellte dabei auf 20,1 Mrd. US-Dollar im Jahr 2022 in die Höhe. Insgesamt zeigen die langfristigen Fundamentaldaten, dass UnitedHealth weitgehend unabhängig von konjunkturellen Entwicklungen expandieren kann. Gleichzeitig verfügt der Konzern über ein Geschäftsmodell mit sehr stabilen, wenn auch nicht sehr hohen Margen.

Unternehmenssparten

UnitedHealthcare ist das Krankenversicherungssegment des Konzerns. Es trägt dabei etwas mehr als 50 % zum operativen Ergebnis (EBIT) bei. Die zweite Sparte, Optum, liefert die übrigen 50 %. Sie gilt dabei als Kronjuwel des Unternehmens. Denn dieses Segment bietet Gesundheitsdienstleistungen über klinische Standorte, in der häuslichen Umgebung und virtuell an. Darüber hinaus verbindet Optum das Gesundheitssystem mit Dienstleistungen, Analysen und Plattformen, die klinische, administrative und finanzielle Prozesse für alle Teilnehmer im Gesundheitssystem einfacher und effizienter machen. Während die Margen von UnitedHealthcare über 5 % liegen, lagen die Margen von Optum in den letzten Jahren etwas unter 20 %. Kombiniert mit der höheren Wachstumsrate von Optum ergibt sich daraus, dass Optum in Zukunft der Hauptwachstumstreiber sein sollte.

Aktienentwicklung

An der Wall Street wird die operative Entwicklung des Konzerns bereits seit Jahrzehnten durch einen langfristigen Aufwärtstrend beim Aktienkurs gewürdigt. Lediglich zeitweise, bspw. im Zeitraum von Anfang 2006 bis Ende 2008, wurde dieser unterbrochen. Wurde der Anteilschein splitbereinigt im Jahr 1987 zeitweise bei lediglich 0,15 US-Dollar gehandelt, so ist die Notierung bis heute (Stand Mitte August 2023) in etwa um den Faktor 3000 gestiegen. Für Dividendenanleger ist insbesondere Folgendes interessant: Das Unternehmen hat bereits 14 Jahre infolge die Ausschüttung erhöht, auch wenn die Rendite selbst nicht sonderlich attraktiv ist.