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Beim Bear Put Spread geht es – anders als beim Bull Call Spread – um den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Put-Optionen. Einfach ausgedrückt ist ein Bear Put Spread eine Optionsstrategie, bei der du eine Put-Option mit höherem Basispreis kaufst (Long Put) und gleichzeitig eine Put-Option mit niedrigerem Basispreis verkaufst (Short Put). Beide Optionen beziehen sich auf denselben Basiswert und haben das gleiche Verfallsdatum.
Diese Strategie wird eingesetzt, wenn der Anleger eine moderat bearishe Markterwartung hat. Der Kauf der Put-Option mit höherem Strike erzeugt ein Abwärtspotenzial, während der Verkauf der Put-Option mit niedrigerem Strike das Risiko und den Kapitaleinsatz reduziert. Da die gekaufte Option teurer ist als die verkaufte, entsteht bei der Eröffnung des Spread ein Netto-Debit (du zahlst zu Beginn eine Optionsprämie).
Ein Gewinn-Verlust-Diagramm, auch bekannt als „Payoff-Diagramm“, stellt die möglichen Erträge oder Verluste einer Optionsstrategie grafisch dar. Beim Bear Put Spread zeigt es, wie sich dein Ergebnis abhängig vom Kurs des Basiswerts bei Verfall entwickelt.
Das Gewinn-Verlust Diagramm eines Bear Put Spread hat folgende charakteristische Form:
Angenommen, die Aktie XYZ notiert bei $100. Ein Anleger rechnet mit einem leichten Kursrückgang und entscheidet sich deshalb für einen Bear Put Spread mit begrenztem Risiko.
Die Strategie wird profitabel, sobald der Kurs unterhalb des Break-Even von $103 liegt – der maximale Verlust bleibt dabei auf die gezahlte Prämie von $200 begrenzt.
Der Bear Put Spread ist ideal für Anleger, die von einem moderaten Kursrückgang ausgehen – dabei aber nicht zu viel Kapital riskieren wollen. Die Kombination aus Long Put und Short Put reduziert die Kosten im Vergleich zum einfachen Kauf einer Put-Option – und ermöglicht einen kalkulierbaren Ertrag, sofern der Markt wie erwartet reagiert.
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