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Exchange Traded Funds (ETFs) sind in den letzten Jahren – vor allem unter jüngeren Anlegern – sehr populär geworden. Und das nicht ohne Grund: Sie bieten viele Vorteile und sind sehr einfach zu handhaben. Im Folgenden wollen wir uns daher einmal genauer die Vorteile und Nachteile dieser Fonds ansehen. Dabei stellt sich mitunter die Frage: Können Exchange Traded Funds als Ergänzung zum Optionshandel dienen?
Du investierst normalerweise „auf Autopilot“, indem du dir einen Sparplan anlegst. Dieser wird z. B. monatlich ausgeführt und legt immer einen fixen Betrag in einen oder mehrere Exchange Traded Funds an. Das Vorgehen ist damit sehr gut automatisierbar und nicht von deiner eigenen Disziplin oder deinen Emotionen abhängig. Mit einem regelmäßigen Sparplan musst du keine aktiven Kaufentscheidungen treffen. Getreu der Prämisse: „Nobody can predict the future.“ Niemand kann die Zukunft und damit einen idealen Einstiegszeitpunkt bestimmen. Mit einem solchen Sparplan kaufst du einfach „immer“.
Dadurch wirkt langfristig der Cost Average Effect: Manchmal kauft man zu höheren Kursen (und bekommt für seine fixe Sparrate weniger Anteile), manchmal zu niedrigen Kursen (und bekommt mehr Anteile). Somit ist man mit der Zeit zu einem Durchschnittspreis investiert und „glättet“ die Schwankungen im Depot spürbar. Der passive Ansatz unterstellt dabei, dass man nicht aktiv in das Geschehen eingreift und prognosefrei unterwegs ist. Dies führt im Verhältnis zum geringen Zeiteinsatz oft zu den besten Ergebnissen.
Exchange Traded Funds bieten einige zentrale Vorteile.
Man erreicht mit diesen Fonds in aller Regel eine hohe Streuung (über z. B. tausende Aktien) – und dies bei sehr niedrigen Gebühren (teils unter 0,10% p.a.). Das kann weder ein aktiver Fonds noch ein privates Portfolio aus Einzelwerten leisten. Erst durch Exchange Traded Funds haben Privatanleger einen derartig kosteneffizienten Marktzugang bekommen.
Die meisten ETFs haben ein sehr großes Handelsvolumen und sind an vielen großen Börsen gelistet (in Deutschland allen voran am größten Markt: XETRA). Der Handel erfolgt wie bei einer gewöhnlichen Aktie. Durch die hohe Liquidität an den Märkten können Exchange Traded Funds zu sehr fairen Preisen gehandelt werden. Beim Kauf- und Verkauf an der Börse fallen zudem keine hohen Ausgabeaufschläge wie bei klassischen Fonds an.
Wenn du in einen sehr breit gestreuten, globalen Aktien-ETF investierst, hast du nahezu keine „Selektionsrisiken“ in deinem Portfolio. Das heißt, dein Portfolio bildet den Großteil aller weltweit gehandelten Aktien ab. Somit nähert sich auch die Rendite deines Portfolios an die globale, langfristig zu erwartende Rendite der Assetklasse „Aktien“ an. Historisch lag diese Rendite etwa bei 6% bis 9% pro Jahr. Mit dieser Rendite kann ein Anleger langfristig dann auch zu einem gewissen Grad „rechnen“.
Je nach Anlegertyp können manche Vorteile auch als Nachteile gedeutet werden. Da z. B. ein globaler Aktien-ETF „mechanisch“ und passiv den Gesamtmarkt nachbildet, bringt er keine eigenen Handelsideen ein. Es gibt keinen Fondsmanager, der aktiv in das Geschehen eingreifen oder andere Schwerpunkte setzen kann, als sie der Markt vorgibt.
Man muss sich bei Exchange Traded Funds daher mit der Marktrendite zufriedengeben und kann den Markt somit „per Definition“ nicht schlagen, sondern ihn maximal replizieren. Da sie nicht aktiv gesteuert werden, können sie sich insofern in manchen Marktphasen schlechter entwickeln als mancher aktiv verwalteter Fonds
Ein kleiner Nachteil von Exchange Traded Funds liegt im sogenannten Tracking Error: Demzufolge bilden sie den zugrundeliegenden Index nie perfekt ab. Das heißt, es kommt immer zu kleinen Abweichungen, die man als Tracking Error bezeichnet. Dieser liegt im Schnitt jedoch nur im sehr kleinen Prozentbereich und spielt langfristig keine Rolle für den Anlageerfolg.
Die kurze Antwort: Ja, wie bei jedem Investment kann man auch hier Geld verlieren.
Es gibt allerdings ein großes „Aber“ (Stichwort: Wie lange sollte man halten?):
Ob man mit einem Exchange Traded Fund (statistisch) einen Verlust erleidet, hängt stark vom Anlagehorizont und dem Verhalten des Anlegers ab. Anleger, die ihren Fonds diszipliniert über Jahre bespart und die Anteile lange gehalten haben, haben in der Vergangenheit mit sehr großer Wahrscheinlichkeit keinen Verlust erzielt. Im Gegenteil: Oftmals schlägt ein ordentlicher Gewinn zu Buche, der sich der langfristigen Aktienmarktrendite von 6% bis 9% pro Jahr annähert.
Es sei an dieser Stelle auf das mittlerweile fast legendäre Renditedreieck des Deutschen Aktieninstituts verwiesen. Am Beispiel des DAX zeigt es, welche Rendite man jährlich mit verschiedenen Haltedauern und Haltezeiträumen erzielt hätte. Es ist darauf schnell ablesbar: Wer in der Vergangenheit zwischen 10 und 15 Jahren investiert war, hätte (im schlechtesten Fall) eine hauchdünn negative Rendite erwirtschaftet. Im besten Fall war die Rendite (pro Jahr) deutlich zweistellig.
Zu beachten ist ebenso, dass der Exchange Traded Fund nicht besser oder liquider sein kann als die Wertpapiere darin:
Wählt man einen nur sehr gering gestreuten ETF (z. B. auf den Dow Jones), hat man höhere Risiken als mit einem sehr breit gestreuten (z. B. den MSCI World).
Wählt man einen ETF, der nur in riskante „Ramschanleihen“ investiert, bleibt auch dieser trotz einer hohen Streuung riskant.
Zudem kommt das Verhalten des Anlegers zum Tragen: Verkauft man seinen ETF panisch mitten im Crash und steigt dann zu Höchstkursen wieder ein, dämpft dieses „pro-zyklische“ Verhalten die Rendite.
Grundsätzlich müssen wir uns immer über die Zielsetzung im Klaren sein. Denn im Endeffekt wollen wir doch alle vermögend werden. Um das zu erreichen, setzen wir bei ezzy.io auf Kontinuität und Simplizität statt auf „schnellen Reichtum“.
Wie eingangs hergeleitet, sind Exchange Traded Funds sicherlich eine sehr gute Basis für den langfristigen Vermögensaufbau. Aber was wäre, wenn man dies noch deutlich verbessern könnte?
Schnell vermögend werden funktioniert zwar auch mit Optionen nicht –jedenfalls nicht zuverlässig. Aber: Der Optionshandel ist bestens dafür geeignet, um systematisch einen zusätzlichen, regelmäßigen Cashflow aufzubauen – und das mit einem gut kontrollierbaren Chance-Risiko-Profil und sehr überschaubarem Zeitaufwand. Das passt unserer Ansicht nach sehr gut zu einem passiven ETF-Portfolio – sofern der Anleger bereit ist, etwas mehr Zeit für höhere Renditechancen einzusetzen.
Das heißt, du könntest 80% deines Vermögens zeiteffizient in einem global gestreuten ETF-Portfolio halten („Core“) und mit 20% deines Vermögens ein Portfolio aus klassischen Optionen aufbauen. Der Optionsanteil stellt somit die „Würze“ in deinem Portfolio dar und kann z. B. ebenfalls recht zeitschonend mit der klassischen Wheel-Strategie gestaltet werden.
Grundsätzlich sollte man mit Optionen mehr Rendite erwirtschaften als mit dem ETF-Portfolio (und das langfristig). Das „muss“ auch so sein, andernfalls könnten wir uns den aktiven Zeiteinsatz einfach sparen und stattdessen rein passiv vollständig in ETFs investieren.
Um das mit überschaubarem Zeiteinsatz zu erreichen, setzt man unserer Ansicht nach idealerweise klassische Stillhaltergeschäfte ein. Diese können z. B. im Rahmen der Wheel-Strategie umgesetzt werden und passen sehr gut zum langfristigen Buy & Hold-Ansatz. Bei der Wheel-Strategie werden Optionen auf solide Aktien oder Exchange Traded Funds verkauft – bei jedem Verkauf wird sofort eine sogenannte Optionsprämie eingenommen. Durch einen regelmäßigen Verkauf von Optionen entsteht somit ein kontinuierlicher Cashflow.
Verkauft man Optionen auf solide Aktien, entsteht meist eine etwas höhere Optionsprämie pro verkaufter Option. Bei Optionen auf ETFs ist die Optionsprämie oft etwas geringer. Das liegt daran, dass sie normalerweise weniger schwanken als einzelne Aktien. Allerdings erhält man im Gegenzug alle klassischen Vorteile eines Exchange Traded Fund, z. B. die hohe Risikostreuung.
Es können allerdings nicht auf alle ETFs Optionen gehandelt werden. Die folgenden Websites bieten eine gute Übersicht zu optionierbaren ETFs, wobei es sich ausschließlich um in den USA aufgelegte ETFs handelt:
Für den passiven Anleger, der mit nahezu keinem Zeiteinsatz langfristig eine solide Rendite erwirtschaften möchte, sind Exchange Traded Funds das Mittel der Wahl.
Wir denken allerdings: Anleger, die mehr verdienen und dabei ein wenig Zeit einsetzen möchten, können ihr bestehendes Portfolio perfekt mit einem defensiv ausgerichteten Optionsportfolio ergänzen. So besteht die Möglichkeit, zusätzlich beständige Cashflows zu verdienen und die Rendite des ETF-Portfolios langfristig nach oben zu trimmen.
Wir finden, dass sich aktiver Zeiteinsatz im Optionshandel spürbar auszahlt. Langfristig genügt es schon, den breiten Aktienmarkt um wenige Prozentpunkte „zu schlagen“, um einen großen Vermögensvorsprung aufzubauen. Unserer Ansicht nach liegt das absolut im Bereich des Möglichen.
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Christopher
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Der Optionen-Handel birgt ein erhebliches Verlustpotenzial. Das Abwicklungsdatum kann bei Optionen-Transaktionen aufgrund von Unterschieden zwischen Zeitzonen und unterschiedlichen Feiertagen variieren. Wenn Sie über verschiedene Optionen-Märkte hinweg handeln, kann es daher vorkommen, dass Sie sich Kapital leihen müssen, um Optionen-Transaktionen abzuwickeln.
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