Beim Rollen schließt du eine bestehende Option und eröffnest eine neue. Du kannst die Laufzeit, den Strike oder beides ändern. Eine Short-Option kaufst du zurück und verkaufst anschließend eine neue Option. Beide Geschäfte bleiben wirtschaftlich eigenständige Trades.
In diesem Beitrag erfährst du, wie du die Auswahl und Prüfung konkret mit den passenden ezzy Funktionen verbindest.
Was bedeutet Optionen rollen?
Ein Rollauftrag kann die beiden Transaktionen bündeln. Entscheidend sind trotzdem die tatsächlichen Ausführungspreise beider Positionen. Rollen beseitigt einen Verlust nicht: Es beendet einen Trade und eröffnet ein neues Risiko.
Wann kommt Rollen infrage?
Eine längere Laufzeit kann mehr Prämie bringen und dem Basiswert mehr Zeit geben. Ein niedrigerer Put-Strike reduziert den Kaufpreis bei Zuteilung. Dafür bleibt Kapital länger gebunden und der Kurs kann weiter fallen.
Prüfe zuerst, ob du die neue Position auch ohne den alten Trade eröffnen würdest. Wenn nicht, ist die zusätzliche Prämie allein kein ausreichender Grund.
- Schließen: Verlust realisieren und die Verpflichtung beenden.
- Zuteilung akzeptieren: Bei einem Put die Aktien zum Strike kaufen; das notwendige Kapital muss verfügbar sein.
- Rollen: Alten Trade schließen und eine neue Verpflichtung mit passender Laufzeit und passendem Strike eingehen.
Optionen rollen mit dem ezzy Roll-Assistenten
Statt jede Optionskette einzeln zu durchsuchen, kannst du im ezzy Roll-Assistenten mögliche Anschlusspositionen vergleichen. Du gibst deine gehandelte Option ein und legst fest, wie weit du die Laufzeit verlängern möchtest und ob sich auch der Strike ändern soll.
Du kannst auf demselben Basiswert suchen oder andere Aktien einbeziehen. Aktienuniversum, Qualitätsanforderungen und Earnings-Filter helfen dir, die Auswahl einzugrenzen. Der Kapitalcheck unterstützt den Vergleich des neuen Kapitalbedarfs mit der bisherigen Position.
Wichtig: Eine neue Prämie oder ein positiver Roll-Cashflow ist noch kein gesicherter Gesamtgewinn. Auch eine vom Assistenten gefundene Anschlussposition kann verlieren. Prüfe deshalb den Basiswert, sämtliche neuen Kontrakte und die Folgen einer Zuteilung. Ein Wechsel auf eine andere Aktie schließt den alten Trade und eröffnet eine neue Position auf einem anderen Basiswert.
- Bestehende Option im Roll-Assistenten auswählen und die gewünschte Laufzeitverlängerung festlegen.
- Weiterrollen oder zusätzlich den Strike anpassen; bei Bedarf die Suche auf andere Basiswerte öffnen.
- Aktienuniversum, Qualität und Earnings passend zu deinem Plan eingrenzen.
- Neue Prämie, Rückkaufkosten und gesamten Kapitalbedarf vergleichen.
- Kurse und Kontraktbedingungen im Broker prüfen; den Auftrag führst du dort aus.
Beispiel: Einen Short Put rollen
Fiktiver Standardkontrakt auf 100 Aktien: Du hast einen Put mit Strike 100 USD verkauft und 300 USD erhalten. Der Rückkauf kostet inzwischen 600 USD. Du verkaufst danach einen Put mit Strike 93 USD und 60 Tagen Restlaufzeit für 500 USD.
Der alte Trade endet mit 300 USD Verlust. Der Rollvorgang selbst kostet netto 100 USD: 500 USD neue Prämie minus 600 USD Rückkauf. Über beide Trades sind bislang 200 USD Cashflow übrig: 300 − 600 + 500. Das ist noch kein abgeschlossener Gesamtgewinn, weil der neue Put offen ist.
Bei Verfall des neuen Puts lautet das kombinierte Ergebnis vor Kosten: 200 USD minus 100 × max(93 USD − Aktienkurs, 0). Die folgende Rechnung betrachtet den Ablauf bis zum Verfall ohne vorzeitige Zuteilung.
| Aktienkurs bei Verfall | Ergebnis beider Trades |
|---|---|
| 100 USD | +200 USD |
| 93 USD | +200 USD |
| 90 USD | −100 USD |
| 80 USD | −1.100 USD |
| 0 USD | −9.100 USD |
Welche Risiken bleiben?
Der gemeinsame Break-even im Beispiel liegt bei 91 USD. Bei Zuteilung des neuen Puts beträgt der Bruttokaufpreis 9.300 USD. Dass der Strike gesunken ist, bedeutet nicht, dass das Geschäft sicher oder profitabel wird.
Amerikanische Optionen können vorzeitig zugeteilt werden. Hinzu kommen Spreads, Gebühren, Veränderungen der Volatilität, Dividenden und Ereignisse wie Quartalszahlen. Eine länger laufende Option kann zwischenzeitlich teurer werden.
Checkliste vor dem Rollauftrag
Vergleiche die neue Position mit einer vollständigen Schließung und einer möglichen Zuteilung. Nutze die Kennzahlen als Entscheidungshilfe und rechne die Verpflichtung in deiner Kontowährung durch.
- Alten realisierten Gewinn oder Verlust separat berechnen.
- Netto-Cashflow des Rollauftrags und Gesamt-Cashflow getrennt ausweisen.
- Strike × Kontraktmultiplikator und freie Liquidität prüfen.
- Restlaufzeit, Earnings und Ex-Dividenden-Termin kontrollieren.
- Geld-/Briefkurse und Liquidität beider Optionen vergleichen.
- Ausstiegsplan für die neue Position festlegen.
Häufige Fragen
Ist Rollen immer ein Gewinn? Nein. Eine neue Prämie kann den alten Verlust teilweise ausgleichen, aber die neue Position kann weitere Verluste verursachen.
Muss ich immer nach hinten rollen? Eine spätere Fälligkeit ist ein häufiger Fall. Welche Kombination sinnvoll ist, hängt von Strike, Preisen, Kapital und deiner Bereitschaft zur neuen Verpflichtung ab.
Was bedeutet ein Roll-Credit? Die neu erhaltene Prämie übersteigt den Rückkaufpreis. Das beschreibt den Cashflow des Auftrags, nicht den endgültigen Gewinn aller Trades.
Deine Roll-Alternativen mit ezzy vergleichen
Nutze den Roll-Assistenten in ezzy Premium, um Anschlusspositionen nach Laufzeit, Strike, Qualität und Kapitalbedarf zu prüfen. Das Tool unterstützt deine Auswahl; die Entscheidung und Order bleiben bei dir.
Du möchtest die Funktionen selbst anwenden? Registriere dich bei ezzy. Informationen zu Premium und zum Testzugang findest du auf der Preisübersicht.
Passende nächste Schritte
Die Rechenbeispiele dienen der Erklärung und enthalten keine aktuellen Optionskurse. Gebühren, Steuern und Wechselkurse sind nicht berücksichtigt. Amerikanische Optionen können vorzeitig zugeteilt werden.