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Warum verkaufen wir als Stillhalter denn Put-Optionen, wenn man doch Aktien kaufen kann? Mit der Aktie hätte man doch unbeschränktes Gewinnpotenzial, während man beim Verkauf von Optionen ja nur die Prämie bekommt? Heute wollen wir uns ein bisschen die Mathematik dahinter anschauen: Das Zusammenspiel aus der Trefferquote und dem Chancen-Risiko-Verhältnis (CRV). Der Blogbeitrag fasst die wichtigsten Punkte aus unserem YouTube-Video zusammen.
Ein Stillhalter ist vereinfacht gesagt jene Person, die eine Option verkauft und vom Zeitwertverfall profitiert. Der Stillhalter macht also Gewinn, wenn er auf das Laufzeitende seiner Position wartet, er hält also einfach still. Im Vergleich dazu verliert die Gegenpartei laufend Geld, je länger gewartet wird. Ein Stillhalter wartet darauf, dass sich der Basiswert in eine Richtung bewegt oder auf einem Niveau verbleibt, die es dem Käufer der Option unattraktiv macht, sein Recht auszuüben, sodass der Stillhalter die Prämie als Gewinn behalten kann.
Am langfristigen Tesla Weekly Chart (weitere Interessante Aktien findest du hier) sieht man, dass sich die Aktie hier seit dem Hoch in den letzten Monaten und Quartalen beinahe halbiert hat. Man könnte jetzt auf die Idee kommen zu sagen: „Okay ich glaube die Aktie erholt sich wieder.“
Man könnte die Aktie direkt kaufen, statt als Stillhalter zu agieren. In diesem Fall hätte man dann ein 1:1 Investment. Das Chance-Risiko-Verhältnis liegt hier bei 1. Wenn die Aktie um 20% steigt bin ich mit 20% Gewinn dabei. Wenn sie um 20% fällt, dann muss ich in den sauren Apfel beißen und habe 20% Verlust. Die Trefferquote liegt hier bei 50%. Bei diesen Zahlen resultiert nach 100 simulierten Trades ein leichter Verlust.
Sieht man sich die Optionskette für Tesla mit 30 Tagen Laufzeit bei Estably an gibt es beim 155er Ausübungspreis gerundet $3 Prämie.
Wenn wir einen typischen Put-Verkauf als Stillhalter simulieren haben wir eine Trefferquote von 85% und ein Chance-Risiko-Verhältnis von 0,33. Wir haben eine hohe Trefferquote, nehmen aber immer nur eine kleine Prämie ein. Wenn wir hier 100 Trades simulieren landen wir bei 16% Rendite. Mehr dazu im Video.
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Christopher
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